L’investisseur technologique sud-africain Prosus marque un tournant stratégique
Pendant des années, la valeur de Prosus a été mesurée à l’aune d’un seul acteur : Tencent. Le géant néerlandais de l’internet, majoritairement détenu par le groupe sud-africain Naspers, a bâti une grande partie de sa capitalisation boursière sur un investissement précoce dans le géant chinois. Pourtant, Prosus a progressivement constitué un portefeuille diversifié couvrant la livraison de repas, les paiements, les petites annonces et le e-commerce dans les marchés émergents. Aujourd’hui, l’entreprise annonce un changement de paradigme.
Une année charnière pour Prosus
Dans son dernier rapport annuel publié vendredi, Prosus révèle que l’ensemble de ses écosystèmes opérationnels sont désormais rentables. Un jalon important dans sa stratégie visant à générer des bénéfices indépendants de Tencent. Pour l’exercice clos le 31 mars 2026, Prosus a réalisé un chiffre d’affaires de 7,3 milliards de dollars et un EBITDA ajusté de 1,1 milliard. Les bénéfices par action devraient augmenter de 19% à 28%, tandis que les bénéfices totaux sont attendus en hausse de 6,7% à 15,7%.
‘C’est probablement la première fois que tous nos actifs d’écosystème sont générateurs de trésorerie positive et profitables’, déclare Rowan Williams, directeur des investissements chez Nitrogen Fund Managers. ‘Cela devrait permettre à Prosus de devenir plus indépendant et moins dépendant des flux de trésorerie de Tencent.‘
Transformation stratégique : du holding à l’opérateur
Prosus opère une mutation profonde de son modèle économique. L’entreprise se positionne désormais comme un acteur opérationnel de plateformes digitales plutôt qu’un simple holding technologique. ‘Nous avons achevé notre transformation pour devenir un opérateur actif d’écosystèmes de vie AI-driven en Amérique latine, Europe et Inde’, indiquent les dirigeants.
Cette évolution se traduit concrètement dans son portefeuille : contrôle d’iFood, leader brésilien de la livraison de repas, possession de PayU dans les paiements, et investissements continus dans le e-commerce et la fintech. En août dernier, Prosus a annoncé un renforcement de ses investissements dans iFood.
Tencent reste un pilier, mais plus le seul
Malgré cette diversification réussie, Tencent conserve une place centrale dans l’équation Prosus. La croissance des bénéfices opérationnels a été partiellement compensée par une moindre plus-value sur les ventes d’actions Tencent et des pertes de change sur des obligations libellées en euros.
‘L’exercice clos en mars 2026 marque un tournant pour Prosus’ selon le rapport. ‘Nous avons atteint nos objectifs ambitieux avec plus de 7,3 milliards de dollars de revenus et 1,1 milliard d’EBITDA ajusté. Tous nos écosystèmes sont désormais rentables et notre flux de trésorerie libre, hors Tencent, continue de croître.’
Pour la première fois, Prosus peut présenter un portefeuille où chaque écosystème majeur est rentable. Une performance qui pourrait redéfinir la perception des investisseurs sur cette entreprise sud-africaine aux ambitions mondiales.